这是第三次在东莞听左小蕾解读宏观经济。2009年4月，当时经济回暖迷局重重，这位银河证券首席经济学家论道松山湖，直言“民间投资才能带动经济增长”；2010年1月，她果敢预测“2010年国内GDP增长高于9%”；5月8日，左小蕾出现在银河证券东莞营业部举办的论坛上，她论断“国内经济基本面无忧，但高增长低通胀的局面有望延续”，提醒东莞应该警惕因欧美市场复苏脆弱而遭遇损失。

　　经济基本面

　　海外市场仍脆弱 东莞应警惕

　　“国内经济普遍情况较好，海外市场也开始复苏。”左小蕾认为，相对国内市场而言，海外市场复苏的基础仍然脆弱。主要表现为无就业回暖、银行信贷下降、贸易保护主义提高、全球大规模通货膨胀、一些发达国家财政赤字严重。

　　左小蕾认为，对发达国家而言，经济需要消费来支撑，而无就业会通过影响消费来制约经济的复苏；此外，全球经济尚未完全复苏，石油价格上涨，也容易带来其他产品价格上涨，这无疑会给正在复苏的经济带来重压，“一些财政赤字严重的发达国家，很有可能会用通胀来缓解债台高筑的危机。”

　　因此，左小蕾提醒外向型经济模式的东莞企业，早做准备避免损失，或是将损失减少到最低程度。

　　通货膨胀

　　还未到加息时机

　　2日，央行宣布，从今天开始，金融机构的存款准备金率提高0.5个百分点，这是今年以来央行第三次提高存款准备金率。而在此之前，财政部密集发行上千亿国债，央行也低利率放量发行3年期央票，市场加息预期加强。

　　左小蕾认为，这些都是今年央行实现适度宽松货币政策的部署之一，这是为了避免形成可能导致通胀恶化的过剩流动性的货币环境。

　　不过，“加息并不能有效解决流动性过剩的问题，提高存款准备金率才更有意义。”左小蕾8日的论断与今年年初在东莞的预测一致，加息也未必能改变目前由“通缩形成的通胀局面”。

　　房地产调控

　　政策切中要害 成效要看执行力

　　“不能让房地产泡沫毁了中国经济，房价大幅上涨可能是今年经济主要的不稳定因素。”对于近期密集出台的房地产新政，左小蕾认为，房贷新政不仅仅调控着房地产市场本身，也调控着中国经济。　　

　　2009年，全国房价整体涨幅超过25%，而收入增长不到9%。“房价增长与收入增长极不匹配，明显暴露房产市场的资产价格泡沫。”在左小蕾看来，此前的不少房地产调控措施是用“居住性价格调整政策去调控投机性市场”，肯定难有效果，“这次是打蛇打在七寸上，切中要害。”但对于成效，她强调，“这要看执行力度。

　　2010年经济预测

　　经济增长10% CPI增幅为3%～4%

　　左小蕾认为，今年的国家货币政策从总量上来看，更加积极，赤字增加一千亿，支出结构更多在民生领域，对新兴产业的支持力度也会更大，对中小企业准入更宽松。    

　　左小蕾预测，2010年经济走势为：“经济增长10%，其中，投资贡献GDP增长5%，消费增长贡献4.5%，进出口贡献GDP增长0.5%，CPI增幅为3%～4%，在可承受范围内。”对于民间融资，左小蕾认为，政府有三大措施：民资准入，融资渠道拖款，减税政策执行。