“死亡之谷”與科技金融
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發(fā)布日期：[2021-01-20]
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小型科技企業(yè)“融資難融資貴”問題，是一個世界性難題。由于科技型企業(yè)技術性強、企業(yè)與金融機構之間信息不對稱、現(xiàn)金流不足、發(fā)展不確定性較大，導致小型科技企業(yè)融資困難，成長艱難。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在企業(yè)成立的第一年，科技型小企業(yè)的失敗率在40%以上，在成立的頭五年，科技型小企業(yè)的失敗率達80%，國際上將從初創(chuàng)期到成熟期的這個高科技企業(yè)成長階段稱為“死亡之谷”。
圖：科技企業(yè)成長階段與融資方式
對于科技企業(yè)生命周期前期的支持是科技金融非常重要的一環(huán)，如果沒有前期培育出來大量的種子，就無法培育大量大型高科技企業(yè)（日本和德國高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要不足就在于這里），發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)就缺乏依托。因此，我們將科技金融研究的重點放在對于科技企業(yè)生命周期前期，即如何從金融角度分析如何促進跨越“死亡之谷”。
從舊的科技金融體制向新的金融體制轉(zhuǎn)變是一個艱難而漫長的過程，在這個過程中，各個國家從金融工具設計、法律制度調(diào)整等方面進行了多方面的嘗試；有的國家金融體系調(diào)整較快導致高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速；另外一些國家，雖然沒有從根本上建立與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應的金融體制，但是在傳統(tǒng)體制上做了局部的調(diào)整，也取得了積極的成果；還有部分金融體制創(chuàng)新則沒有取得積極效果。總結借鑒國內(nèi)外為科技企業(yè)融資的成功做法，避免其失誤，為創(chuàng)立適應我國國情需要的科技金融體制所用.
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